MBH: Folyamatosan fejlődik a Telekom története, és most érdemes lehet fontolóra venni a részvények vásárlását.
A Telekom részvényeinek története továbbra is izgalmas fordulatokat ígérhet, hiszen az MBH Befektetési Bank egy éves távlatban már 1898 forintot prognosztizál az MTEL-papírok árfolyamára, ami vételi ajánlást is magában foglal. Jelenleg a távközlési vállalat részvényei körülbelül 1600 forintnál forognak, ami azt jelenti, hogy az MBH által megjelölt célár megvalósulása esetén 18-19 százalékos potenciális növekedéssel számolhatunk.
Elemzésük alapján az utóbbi években a Telekom inflációra reagáló áremelése, az eladósodottság csökkentése és a költségmenedzsment hatékonyan működtek. A jövőben pedig különösen jelentős fejlemény lehet a passzív infrastruktúra, vagyis a tornyok és a háztetőkön, valamint egyéb helyszíneken található tartószerkezetek kiszervezése.
Idén a Telekom-papírok 26 százalékkal drágultak, az elmúlt 12-hónapban pedig 81 százalékos megtérülést hoztak (osztalék nélkül).
A bank elemzői úgy látják, hogy a Magyar Telekom növekedési lehetőségei már nem csupán az előfizetők számának gyarapodásában rejlenek. Sokkal inkább az egy felhasználóra jutó átlagos árbevétel (ARPU) emelkedése jöhet szóba. A bevételnövekedés forrása elsősorban a mobil szolgáltatások, különösen az adatforgalom, valamint a szélessávú internet terjedése lehet.
A Magyar Telekom új osztalékpolitikája jelentős átalakulást hozhat a részvényesi jövedelmek terén. A korábban megszokott 60-80 százalékos kifizetési sáv helyett mostantól a módosított adózott eredmény akár 100 százaléka is osztalék és részvény-visszavásárlás formájában juthat a részvényesekhez. Noha ez nem jelenti automatikusan a teljes profit kifizetését, a lehetőség adott, és a Deutsche Telekom, mint többségi tulajdonos, várhatóan támogatja a magasabb juttatási szint megvalósulását.
A 2025-ös évre a menedzsment 190 milliárd forintos módosított profitot céloz meg, amelynek akár teljes egészét is a részvényesek kaphatják.
A Magyar Telekom bejelentette, hogy elindítja passzív mobil infrastruktúrájának leválasztását egy teljes mértékben saját tulajdonú leányvállalat formájában. 2025 májusában rendkívüli közgyűlésre kerül sor, ahol döntés születhet a szétválásról. A folyamat várhatóan az év végére befejeződik, amennyiben minden szükséges jóváhagyás megérkezik.
A passzív mobil infrastruktúra leválasztása nem csupán egy szervezeti átalakulást hoz magával, hanem pénzügyi szempontból is komoly előrelépést jelenthet. Az iparági elemzések alapján az így létrejövő infrastruktúra vállalat értéke körülbelül 700 millió euróra tehető, ami a Magyar Telekom jelenlegi piaci kapitalizációjának körülbelül 21%-át képviseli. Ezen új cég éves szinten 35-40 millió eurós EBITDA-t generálhat.
Az európai távközlési szektorban az elmúlt években több hasonló tranzakció történt, ahol telekommunikációs cégek eladták passzív infrastruktúrájukat különálló vállalatoknak, amelyek közül több végül tőzsdére is lépett. Ezért nem kizárt, hogy a Magyar Telekom leválasztott infrastruktúra-cége is tőzsdére kerülhet a jövőben.
